西南证券股份有限公司胡光怿,杨蕊近期对中创物流进行研究并发布了研究报告《海外事务增势微弱，现金富余分红大方》，初次掩盖中创物流给予买入评级，目标价14.4元。

  中创物流(603967) 出资关键 引荐逻辑：1)与地中海航运全资子公司MEDLOG S.A.签定出资协议，在满意两边约好的悉数先决条件后，MEDLOG S.A.将以2.19亿元人民币溢价增资入股公司冷链渠道公司，获得其50%股权。2)活跃做出呼应“一带一路”主张，印尼资源转运物流事务已投产7艘过驳船；一起着眼非洲，对塞拉利昂和马达加斯加资源转运项目打开当地检测查验。3)自上市以来，累计现金分红9.7亿元，均匀分红率69.9%；2024年现金分红2.08亿元，分红率达82.3%，以2025年7月31日收盘价为基准，股息率约5.2%。 引进战略出资2.19亿元，建立归纳物流渠道。公司与地中海航运全资子公司MEDLOG S.A.于2024年10月签署出资协议，方案一起建立以冷链为主的归纳物流渠道公司：中创物流先将中创天津100%股权、上海智冷90%股权、宁波梅山远达50%股权转让至全资子公司海创智合(渠道公司)，随后MEDLOG S.A.将对渠道公司增资，终究两边各持50%股权；协作旨在整合资源，推进冷链等事务协同开展，强化在天津、上海、宁波区域的竞赛力。 呼应“一带一路”主张，打造“物流出海”典范。印尼资源转运物流事务发展顺畅，当地已投产7艘过驳船与3艘自航驳船，印尼新法规将在2025年10月份收效，对境外过驳船进入印尼有更大约束，公司掌握商场改变活跃投入船只，未来预期将奉献更多成绩增量。一起，公司还着眼非洲区域，对塞拉利昂和马达加斯加的资源转运项目打开当地检测查验，凭仗在印尼堆集的名贵资源转运经历，有望在非洲商场仿制成功形式。 在手现金富余，注重现金分红。2019年以来，公司在手现金呈现出较为安稳且富余的状况。到2025年一季度末，公司货币资金7.1亿元，占总资产份额约为16.6%。自上市以来，公司累计现金分红9.7亿元，均匀分红率69.9%。2020年以来公司逐渐扩展股利付出率。跟着2024年公司成绩逐渐回暖，现金分红近2.1亿元，分红率达82.3%。以2025年7月31日收盘价为基准，股息率约5.2%。 盈余猜测与出资主张。估计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8亿元(+10%)、3亿元(+9.2%)、3.3亿元(+8.7%)，EPS分别为0.8元、0.88元、0.95元，对应动态PE分别为14倍、13倍、12倍。参阅可比公司，给予公司2025年18倍PE，对应目标价14.4元。初次掩盖，给予“买入”评级。 危险提示：全球经济波动的危险、商场之间的竞赛加重危险、人力成本上升危险、汇率危险等。

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  为证券之星据揭露信息收拾，由AI算法生成(网信算备240019号)，不构成出资主张。